民政部、中国人民银行关于农村救灾保险试点工作几个问题的通知

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论我国证券监管体制的健全与完善

宋绍青


内容提要：随着我国加入WTO,我国经济市场化，国际化程度加深，进程加快。这将促进我国经济的发展，同时我国经济发展受到国际影响面临巨大挑战。证券市场作为金融重要组成部分，其发展状况涉及金融安全，影响全局。证券监管作为证券市场健康发展的重要保障，需要结合具体国情不断健全完善，以适应市场经济的需求。本文试图在分析证券监管基础理论的基础上，通过对我国证券监管的回顾和反思，结合国际化趋势对现行证券监管体制的制度缺陷进行规范、完善，达到风险防范的目的，从而促进市场经济的发展。
关键词：金融安全 证券监管 制度规范 风险防范
一、入世后经济全球化影响下的证券市场
我国的金融市场从形成到现在仅十多年时间，存在诸多问题待以解决。金融市场还不健全完善，我国金融市场规模小、管理不够规范、发展相对落后。加入WTO后，金融市场开放的进程加快. 20世纪后半叶，经济全球化以人们难以预料及前所未有的速度迅猛前进，国与国之间的经济交往依存变得越来越重要。在其进程中，金融国际化已成为经济全球化的最主要表现形式和最本质的内容。世纪之交，中国加快了加入WTO的步伐并取得重要发展，入世后的中国经济将迅速发展。① 然而也面临国际经济风险对我国经济的威胁。经济安全特别是金融安全关系到国家的长远发展。加入WTO后，我国金融安全面临巨大挑战.亚洲金融危机就是生动的一课。② 我国证券市场也将应对一系列市场巨变，维护金融稳定势在必行。
（一）加入WTO对我国金融安全形成挑战。我国金融发展将面临自身素质不高、体制尚不健全的不足和国际力量强力冲击的严峻局面，关系到国家的政治安全与社会安全。
⒈我国现行宏观金融调控面临挑战。在完全的资本流动下，以独立的货币政策实现货币供应量的调控受到制约 。我国现行的宏观货币政策手段，主要通过控制国有商业银行的信贷总量来调控货币供应量，在调控手段上还没有真正实现间接化。[1](P35-37)加入WTO后，国际金融市场的资金供应状况的变化和利率的变动将直接影响我国金融市场和货币供应量，从而增加调控难度，使我国现行宏观调控面临挑战。
⒉金融监管面临挑战。 一方面，随着我国加入WTO，金融日益市场化和国际化，金融风险更加出现不确定性。金融监管部门将面临更加复杂的金融环境。另一方面，我国监管部门在十多年的工作中虽积累了一定经验但一般多为立足国内，缺乏国际金融市场监管经验。再者，对国内金融监管未真正实现间接调控和建立有效的监管体系。国际化进程将加快，国际资本流动将更加频繁。一方面它将促使人民币加快可自由兑换，加大我国对外汇市场的监管难度。另一方面，国际游资和国际资本的非法流出入也可能钻我国金融市场不健全的空子而更加猖獗。，从而加大对我国金融市场的冲击。
⒊尚不健全的金融市场面临挑战。
⒋金融机构的发展也将面临挑战。加入WTO后，我国将逐步取消对外资金融机构的经营业务和地域限制，外资金融机构将快速增加。在国内金融市场还不发达时，外资金融机构的
大量涌入会导致国内金融业竞争加剧，国内企业无法与之对抗，从而不利于民族产业的发展。
（二）我国证券监管须尽快国际化，应对金融风险。依据加入WTO的相关规定，我国
券市场要在5年后对WTO成员国逐步开放。作为金融市场的关键部分，证券市场国际化程度加深加大，证券监管面临挑战。
⒈自身监管体制存在缺陷、不足，[2](P47-50)影响效率、质量。主要表现在：第一，监管层次过于单一，还没形成监管机构、证券业自律与社会舆论等多层次的监管体系。第二，监管缺乏足够的透明性，即投资者很难预测股市政策变动的情况，从而形成难以估量的系统性风险。第三，监管手段运用不科学，监管水平低下存在着计划与市场机制、行政手段与法律手段等运用不协调的现象。
⒉证券市场本身国际化、市场化日益加大，在广度和深度上进一步发展。入世后，市场将发生一系列变化。[3](P20-21)首先是参与主体将更加多样化，国际因素增加，外国竞争者将会出现。其次是证券市场层次将更多样化。其三，证券市场交易品种将更加多样化。外资机构基于在业务能力、市场经验、风险管理乃至资金等方面的竞争优势，会相应地对国内证券市场的金融品种提出超前要求。金融衍生品将会应运而生。
在经济全球化形势下，我国经济发展面临发展机遇的同时也承受着国际风险的冲击压力。在金融市场面临如何确保金融安全 、防范金融风险的环境下，证券监管在保障证券市场健康发展方面担当重任 ，其健全与完善是十分重要的。
二 、证券监管理论的基本阐释
（一）证券监管作为维护证券市场发展的重要举措 ，其实际操作效果显现等均需科学理论的指导，才能够全面系统地审视和剖析实效，以达到最佳效绩的目的。以下就证券监管的必要性及其理念、模式、组织因素等基本理论进行阐述：[4](P30-32)
监管行为及监管机构的出现与存在具有一定的合理性。监管，一般意义上是指为了实现监管目标，监管主体利用各种监管手段对监管对象所采取的一种有意识和主动的干预和控制活动，对监管的必要性 ，即为什么存在监管及其存在意义，有如下几种理论。
⒈市场失灵的。市场失灵的论认为由于市场不完全性的存在，市场失灵不可避免。为了减少市场失灵的影响，需要政府进行干预即需要证券监管部门来弥补市场的缺失。反对者认为这种理论未必能够站住脚，因为市场失灵论强调的只不过是在市场失灵是从市场外寻求一
种力量的帮助来找到均衡点，但这种职能完全不必要设置一个监管者来实现，完全可以以立
法的形式来解决问题。同时，市场是不完全的，但置身于市场中的政府同样是不完全的，有
时政府的不完全更胜于市场的不完全，按照这一理论监管不但不能提高效率，反而会给市场“添乱”。
⒉交易成本论。交易成本论源于新制度经济学的观点，即制度或法律之所以重要，在于
交易双方之间交易成本的客观存在，而监管行为及监 管机构则是为了减少交易成本而存在的。诺贝尔经济学奖得主贝克尔在此基础上认为，法律设计的最优势，法庭来执法时最优的制度根本不需要监管来行使这种职能。与市场失灵论相同，交易成本论同样存在正反两派观点，主张监管存在的人认为，监管好比交易双方之间的媒介，其存在的合理性在于，尽可能的节省交易成本；而反对者认为这一媒介的存在完全没有必要，不仅不会有效地节省交易成本，而且还会带来其他更为严重的问题。
⒊信息不完全论。由于信息具有共享的特点，是一种准公共物品，就像市场只能提供不充足的其他物品一样，市场只能提供不完全的信息，因而获取信息的代价往往是昂贵的。当信息不完全时，由于经济人的有限性和机会主义倾向，会使交易的费用趋于上升，市场效率低下，从而使市场有效配置资源的功能受到限制.所以，在证券监管方面，监管行为和监管机构存在是必要的。
（二）证券监管的理论、监管模式、组织因素。
前已述及，鉴于证券市场上市场本身有时失灵，交易成本的存在、信息的不对称以及法律的不完备使得证券监管在理论上存在必要性和合理性。证券监管付诸于实施需要理念指导、模式选择，更应当具体分析鉴定其组织因素，从而达到内部结构合理，层次分明，发挥实际效用。
⒈树立正确的证券监管理念。[5](P110)理念 一词是法理学、法哲学上的用语，与精神、思想词义相近。一般理解，理念是一种理性的认识，是上升到一定理论高度的观念 。也可以说是指导思想、目标或原则。
⑴证券监管理念的提出。监管理念是监管者开展监管工作的目的、要求和行动指南，是证券监管工作的指导思想。正是基于此，证券市场上各国对理念的共同认识，1998年9月证监会国际组织在内罗毕会议上通过了一项国际监管的标准——《证券监管的目标》。监管理念的提出，让我们对证券监管有一次全面系统地审视和剖析，这对证券监管大有裨益，有利于证券市场真正走上规范和健康发展的道路。
⑵证券监管理念的运用。监管理念虽然并不做为监管要素，但每个监管要素都受其影响，渗透在每一人监管要素之中，并且自始至终贯彻在整个证券监管的过程中，发挥着指导的作用。
⒉证券监管的模式选择。即监管主体怎么监管。不同的监管理念决定不同的监管模式。
从世界各国来看，证券监管模式无外乎是政府主导型、行业自律型和以由政府监管和行业自律相结合的中间型三种。[6](P38)
⑴政府主导型模式，即由政府成立专门监管机构进行集中统一的监管，行业自律在监管
活动过程中发挥作用。我国和美国均属于政府主导型。
⑵行业自律型模式，即主要由于行业协会自律组织进行证券监管，具有灵活、及时、准确等政府主导型不及的优点，政府在监管过程中处于宏观调控，创造良好市场环境的角色。英国等欧洲一些国家属于行业自律型 。
⑶政府监管和行业自律相结合型。即由于前两者均存在一定的缺陷，所以，采取综合运用政府主导和行业自律的各个优势，弥补其不足与缺陷，从而互相取长补短，此种类型为大多数国家所采用。
⒊证券监管的组织因素为其运行的基础保障。主要包括监管主体、监管目标、监管对象和监管手段等四方面因素，构成监管体系的基础，。
⑴监管主体，即有谁监管。
⑵监管目标，即为什么监管。
⑶监管对象，即监管什么。
⑷监管手段，即怎样监管。
经过时间验证的大量理论表明证券监管是必要的，也是重要的．合理恰当的监管将有利于证券市场的健康发展，更有利于国民经济的发展。同样，唯有以科学理论指导的监管体系才能起到应有的保障作用。
三、对我国证券监管的回顾和反思
中国证券监管体制是伴随着证券市场的产生和发展而逐步建立起来的．证券市场由于建立时间短暂，各种制度体系尚未健全完善，许多问题亟待解决；与之伴生的证券监管体制也具备了证券市场的一些弊端，同时由于自身的特殊性，其不健全、不完备更为严重。亟待结合实际，立足于世界，认真分析其弊端之所在，并加以科学理论的指导改革，以达到建立完善的证券监管体制目标，服务市场发展。
辽宁省营口市人民政府


营口市城镇公有住房出售办法

（一九九五年十二月二十一日市人民政府办公定印发营政办发[1995]103号）


第一章 总则

第一条 为规范全市城镇公有住房出售工作，根据《国务院关于深化城镇住房制度改革的决定》的有关规定，结合我市情况、制定本办法。

第二条 凡在我市辖区内城镇进行公有住房出售，均适用本办法。

第三条 购买公有住房，坚持自愿的原则。

第四条 新建住房和腾空的旧住房实行先售后租，优先售给住房困难户。

第五条 未建立住房公积金的单位和个人，不准以标准价或成本价出售和购买公有住房。

第六条 营口市住房制度改革领导小组办公定负责本市的公有住房出售管理工作。

第二章 售房范围和对象

第七条 本市城镇范围内的新、旧直管和单位自管公有住房，除下列不宜出售的外，均可向职工出售。

（一）列入进期改造规划的；

（二）产权不清的或有争议的；

（三）严重损坏房、危险房；

（四）具有历史纪念意义的；

（五）市、县级以上人民政府认定不宜出售的。

第八条 凡具有城镇常住户口的职工均可申请购买公有住房。

第三章 售房价格和付款方式

第九条 近期向职工出售公有住房实行三种价格，向中低收入职工家庭出售公有住房，在市规定面积标准内实行成本价或标准价，超过面积标准部分，实行市场价。

第十条 职工以成本价或标准价购买规定面积标准内的公有住房，每个家庭只能享受一次。

第十一条 新建住房的成本价包括征地和拆迁补偿费、勘察设计和前期工程费、建安工程费、住宅小区基础设施建设费（包括煤气、给水、排水、供电、供暖、道路、通讯设施）、管理费、贷款利息以及税金等7项因素。旧房的成本价按售房当年新房的成本价成新折扣（折扣年限按50年）计算，使用年限超过30年的，以30年计算；经过大修或设备更新的旧房，按有关规定评估确定。1995年全市测定新建住房平均成本价为690元/M2 。

第十二条 新建住房标准价由负担价和抵交价两部分构成。新房的负担价，1994年到1995年为营口市双职工年平均工资的3倍，2000年达到3.5倍（职工年平均工资以当地统计部门公布的上年职工年平均工资为准）。新房抵交价按双职工65年（男职工35年，女职工30年）内积累的由单位资助的住房公积金贴现值80%计算。1995年营口市测定新建住房平均标准价为524元/M2。其中负担价为332元/M2，抵交价为210元/M2 。

以标准价出售旧房的负担价按售房当年新房的负担价成新折扣（折旧年限按50年）计算，使用年限超过30年的以30年计算，经过大修或设备更新的旧房，按有关规定评估确定。旧房的抵交价，可根据使用年限适当降低，但最多不能低于新房抵交价的80%。

第十三条 公有住房的实际售价，应根据所处楼层、朝向、设施等条件和地段、环境的不同，进行合理调节（各项调节系数详见附表）。

第十四条 职工以成本价或标准价购买公有住房，在价格上给予以下三种折扣：

（一）职工购买现住房给予现住房折扣。1995年以前标准价房折扣率为为负担价的5%；成本价房的折扣率为成本价减去标准价中抵交价部分后剩余额的5%。1996年以后，现住房折扣要逐年减少，2000 年全部取消。

（二）按购房职工建立住房公积金制度前的工龄给予工龄折扣。每年工龄折扣的数额，按抵交价除以65年计算。离退休职工购房计算工龄折扣的时间，按国家规定的离退休年龄计算。1995年年工龄折扣额为3.23元/M2 。

（三）职工一次付清购房款，给予一次付款折扣。1995年以前一次付款折扣率不得高于20% 。

第十五条 职工购房可以一次付款，也可以分期付款。实行分期付款的，期限一般不超过10年，首次付款不得低于实际售价的30% ，分期支付的部分要计收利息，职工单位不得贴息，利息按政策性抵押贷款利息确定。购房职工可按有关规定申请购房抵押贷款。

第十六条 职工以成本价或标准价购买公房后，继续享受住房补贴、住房公积金，不交房租；采暖费、煤气气源费仍按租住公房的有关规定执行。

第十七条 根据住房的不同情况实际售价（单位：元/平方米建筑面积）的计算公式是：（一）成本价计算公式：实际售价=[（成本价±地段调节减价-折旧额）×（1±各项调节系数之和）-工龄折扣额-现住房折扣额] ×（1-一次付款折扣率）

式中：

1、成本价— 按市房改方案规定的七项因素计算出每平方米建筑面积的成本价，即1995年全市平均数成本价为690元。

2、折旧额=成本价÷50×竣工使用年限。

3、现住房折扣额（1995年）=（成本价-抵交价）×5%。

4、工龄折扣额=抵交价÷65×夫妇双方建立公积金前的工龄和。

（二）标准价计算公式

实际售价=[（标准价-工龄折扣额×夫妇双方建立公积金前的工龄和）×（1-年折旧率×已竣工使用年限）×（1±各项调节系数之和）-负担价×现住房折扣率]×（1-一次付款折率）

式中：

年工龄折扣额=抵交价÷65

负担价×2%+抵交价×20%÷30


--------------------------------------------------------------------------------

2、年折旧率= ×100%

标准价

3、1995年以前现住房折扣率为5%。

平瓦房出售实行按质论价，由房产交易管理部门实地勘察评估，一次出售，确认全部产权。

售房审批制度

建立公有住房出售办法的报批制度。县级市、区、镇及各企事业单位出售公有住房时，须将出售公有住房的请示及具体实施细则报市房改办批复，领取售房许可证后，方可执行。

公有住房出售的成本价和标准价要逐年测定，同时提出现住房折扣率和一次付款折扣率，报省批准后执行，县级市、区报市批准后执行。

产权界定和市场交易

职工以成本价购买的公有住房，拥有全部产权，一般住用5年后可依法进入市场，在补交土地使用权出让金或所含土地收益和按规定交纳有关税费后，收入归个人所有。如有特殊情况5年内需要出售时，由原产权单位以原价收回，另外出售，该职工仍可再享受一次标准价或成本价购房的优惠。

职工以标准价购买的公有住房 ，拥有全部产权，即占有权、使用权、有限的收益权和处分权，可以继承。产权比例按售房当年标准价占成本价的比重确定。以标准价购买的公有住房，住用5年后方可依法进入市场，在同等条件下，原产权单位有优先购买权和租用权。售、租房收入在补交土地使用权出让金或所含土地收益和按规定交纳有关税费后，单位和个人按各自的产权比例分配。如有特殊情况5年内需要出售时，原产权单位以原价收回，另外出售，该职工仍可再享受一次标准价或成本价购房的优惠。

公有住房出售后，购房人要及时到房产行政管理部门办理住房过户和产权转移登记手续，同时要办理相应的土地使用权变更手续，领取国家统一制定的产权证书。

产权人出租、出售、赠与、继承以及其它形式转让所购住房，要按国家规定交纳有关税费。

各级房产管理部门和相关部门有加强协作，制定规范的交易程序，完善税收制度，加强市场管理，严肃查处扰乱房产市场管理的违法行为。

职工以成本价或标准价购买公有住房和产权单位以成本价或标准价出售公有住房，免交一次性契税、房产税、房产交易费、土地使用税，只交工本费，目前楼房工本费暂定售房款的1.5%，平瓦房工本费暂定3%。

售房资金的管理和使用

售房收入按有关规定进行分配，分别纳入各级住房基金，存入住房资金管理中心在指定银行房地产信贷部开设的专户，权属不变。

售房资金的使用必须坚持专款专用和项目审批程序，经市房改办批准，全部用于住房建设和城镇住房制度改革，严禁挪用。

售后管理、维修

职工购买的住房，户门内自用部位和自用设备的维修管理，由产权人自己负责。共用部位和共用设施的维修管理由原产权单位和产权人共同负责，原产权单位在售房款中提取10%建立公共维修基金，产权人按住房建筑面积每月每平方米交纳0.01元共用部位和共用设施维修费。

向职工出售的住房原产权单位和房产管理部门，要建立适应市场经济要求的管理形式和机制，明确管修范围和责任，实行统一的委托管理维修。

处罚

房管部门和各单位，违反本办法规定，未经批准擅自出售公有住房，随意降低售房价格，变相增加优惠条件的，由房改办会同有关部门严肃查处。视情节轻重分别给予撤销出售、冻结资金等相应处罚。

购房职工违反本办法规定，非法倒买倒卖、弄虚作假、骗取优惠政策购房的，由房改办会同有关部门按有关规定给予没收非法所得、罚款等处罚。触犯法律的，交司法机关处理。

售房审批、评估等部门及其工作人员，必须严明纪律，坚持以法办事。对徇私舞弊、违法乱纪、以权谋私的，由所在单位或上级机关给予行政纪律处分，构成犯罪的，依法追究刑事责任。

附则

各县级市、区、镇，各企事业单位，可根据本办法制定本地区、本单位的实施细则。

本办法由营口市住房制度改革领导小组办公定负责解释。

本办法自发布之日起实行。原有的《营口市出售公有住房暂行办法》即行废止。凡与本办法不一致的政策规定，一律以本办法为准。

附表：

公房出售调节表
公房出售破损调节表
公房出售楼层调节表
公房出售地段类区划分说明
标准价一次付款价格表
附表1

公房出售调节表

项目
类别
建筑面积（M2）
售价调节（%）
备注

朝
正向
″
0
　
　 东西向
″
-2
　
向
倒座
″
-10
东、西、南均无门窗

　 一类
″
0
　
地
二类
″
-2
　
　 三类
″
-5
　
段
四类
″
-8
　
　 五类
″
-11
　
厨
共用
″
-2
指楼房

房
兼用
″
-4
″

厕
共用
″
-2
″

所
无
″
-5
″

水
无上水
″
-3
″

设
无下水
″
-3
″

暖
集中供暖
″
0
″

设
无
″
-5
″


附表2

公房出售破损调节表

序 号
房屋破损程度
售价下调（%）
备 注

1
基础有较大不均匀沉降
3
指楼房

2
墙体严重破损。裂缝或凸凹，墙体腐蚀严重。
2
″

3
屋面严重漏雨，保温层、防水层、隔热层严重损坏，屋面凸凹不平，局部翘边、空鼓、裂缝
2
″

4
内墙空鼓裂缝、墙皮局部脱落，项棚极损坏显，下垂变形
2
″

5
木质门窗或钢门窗腐蚀损坏较严重
2
″

6
砖木楼房木屋架腐蚀或华侨变形翘榫脱、下沉
2
″

7
木楼板或木楼梯局部破损或局部下沉
2
　
8
室内无灰棚、清水墙无罩面
2
″

备注
地震受灾房和震后重建的救灾房，可根据以上破损程度下调，但下调最多不超过11%


　

　

附表3

公房出售楼层调节表

建筑层次
调节系数%
居住
层次
　

二
　

三
　

四
　

五
　

六
　

七

1
-2
-2
-2
-2
-2
-2

2
-2
0
0
0
0
0

3
/
-2
0
0
0
0

4
/
/
-2
0
0
0

5
/
/
/
-3
-1
-1

6
/
/
/
/
-4
-2

7
/
/
/
/
/
-5


附表4

公房出售地段类区划分说明

营口市出售公有住房区域划分，按照市区内的地理条件，共分为五个类区，各类区的区域分布是：

1、图上划横线的区域为一类区 范围是：西部北起针织一厂东侧小马路北端，顺清华路南至渤海大街；东到光华路与渤海大街交叉路口，往东北顺潮沟路到公园路交叉路口，北到营口火车站以内的部分，均为一类区。

2、图上划竖线的区域为二类区 范围是：西部北起平安路的北端，南至金牛山大街交叉路口，东至金牛山大街与光华路的交叉路口以内；东至潮沟路东西两端以南、渤海大街光华路口至太和庄往北小马路与公园路交叉路口以内的部分，均为二类区。

3、图上划斜线的区域为三类区 范围是：得胜路以东，金牛山大街以南，光华路南部以东部分，公园路以东，北到道叉子、大庆路南部以西的部分，均为三类区。

4、图上划双横线的区域为四类区 范围是；道叉子以北路口，劳动街范围内，大庆路与营大公路口往东至工农往北至汉河桥以西至造纸厂苇场，均为四类区。

图上划双斜线的区域为五类区 范围是；西部：得胜路以西部分；北部：河北办事处部分；东部：工农路以东部分；营口市城郊八村，光明、钢铁、欢心甸、韩家学坊、太和庄、白庙子、大水塘、三道沟，在城市规划控制区内建的公有房屋，均为五类区。
　

附表5

标准价一次付款价格表 单位：元/M2

　

成新
负担价
抵交价
支 付 价

新房
332
210
408
395
382
369
356
343
330
317
304
291
279
266

9
299
168
336
323
310
297
284
271
258
245
232
219
206
194

8.5
282
168
323
310
297
284
271
258
246
233
220
207
194
181

8
266
168
310
297
285
272
259
246
233
220
207
194
181
168

7
232
168
285
272
259
246
234
221
208
195
182
169
156
143

6
199
168
260
247
234
221

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